BlackRock Inc.’e nazaran, Federal Rezerv, yatırımcıların bankacılık krizi kaygıları piyasaları sarstığı için aksi tarafta gelişen beklentilere karşın faiz oranlarını yükseltmeye devam edecek.
Dünyanın en büyük para yöneticisine nazaran, enflasyona bağlı tahviller tervih edilmeli (yükselen fiyatlardan muhafaza sağlayan menkul kıymetler), zira piyasalar, iktisat sakinliğe yanlışsız sürüklenirken Fed’den yakında faiz indirimlerini beklemekte yanılıyor. BlackRock Yatırım Enstitüsü stratejistlerine nazaran Fed ve benzerleri, bankacılık dalını rahatsız eden zahmetlerin enflasyona karşı savaşlarını durdurmayacağını açıkça belirttikleri için bu sefer durum farklı.
Stratejistler, “Bu yıl faiz indirimi beklemiyoruz – faiz indirimi beklentileri sakinlik vurdukça merkez bankalarının ekonomiyi kurtarmak için çabuk edeceği eski taktik kitabına göre” dedi. “Önümüzde enflasyonu frenlemenin yeni, daha nüanslı bir kademesini görüyoruz: daha az uğraş fakat tekrar de faiz indirimi yok.”
Firma, gelişmiş piyasa pay senetlerinde zayıf bir durumu koruyor.
BlackRock’un görüşü, Fed’in resesyon riski arttıkça faiz oranlarını yükseltmeye devam etme gereksinimi konusunda yanıldığını söyleyen TD Securities ve DoubleLine Capital LP’ninkilerle çatışıyor. Birkaç ABD bankasının ve Credit Suisse Group AG’nin bu ay çöküşü, para siyasetinin görünümü üzerinde global bir yine düşünme başlattı. Bu da Hazine getirilerinde on yıldan uzun bir müddettir en büyük dalgalanmaları tetikledi.
Merkez bankası siyasetindeki değişikliklere karşı en hassas menkul değerler ortasında yer alan ABD iki yıllık tahvillerinin getirileri Salı günü, bankacılık bölümü etrafındaki dalgalanmaların hafiflemesiyle evvelki günkü toparlanmayı bu yılın en düşük düzeylerine yakın düzeylerden devam ettirmekteydi. Yatırımcılar Mayıs ayında çeyrek puanlık bir Fed faiz artışı beklentisiyle fiyatlamaya geri dönmüş olsalar da, piyasaların şimdi büsbütün rahatlamadığını düşünerek yıl sonuna kadar yaklaşık 65 baz puan gevşeme olabileceğini tez ediyorlar.
İki yıllık Hazine getirileri Salı günü 5 baz puan artarak %4,05’e yükseldi. Euro bölgesi devlet tahvilleri de satıldı ve iki yıllık Alman notunun getirisi 12 baz puan yükselerek %2,64’e ulaştı.
Son ekonomik datalar, BlackRock’un Fed’in “sıkı bir işgücü piyasası nedeniyle enflasyonun ne kadar inatçı olduğunu hafife aldığı” görüşüne takviye veriyor. ABD çekirdek tüketici fiyatları Şubat ayında yükselirken, New York Fed’in araştırması enflasyonun daha önce beklenenden daha uzun mühlet yüksek kalmaya hazır göründüğünü ortaya koydu.
BlackRock stratejistleri, “Fed’in piyasalar tarafından fiyatlanan faiz indirimlerini lakin daha önemli bir kredi sıkışıklığı yaşanırsa ve beklediğimizden daha derin bir sakinliğe neden olursa sağlayabileceğini düşünüyoruz” dedi.
Bloomberg
