Net kâr marj baskısı ile bariz geriledi…
Halkbank’ın 2Ç23 net kârı evvelki çeyreğe nazaran %84 gerilemeyle 0,7 milyar TL olarak geldi ve 0,8 milyar TL piyasa beklentisinin hafif altında kaldı. Bankanın 2023/6 net kârı da yıllık %8 artışla 5,0 milyar TL oldu. Özkaynak kârlılığı %9,1 oldu(2022’de %21,8).
– Kârın evvelki çeyreğe nazaran gerilemesinde daralan kredi –mevduat getirisi tesirli oldu. TÜFE hariç swap dahil net faiz ziyanı 9,4 milyar TL’ye yükseldi. (1Ç23’te 1,4 milyar TL). Ayrıyeten bankanın TÜFE oranını sekiz puan düşürmesi de TÜFE tahvil gelirini evvelki çeyreğe nazaran 2,5 milyar TL azalttı. İkinci yarıda artan kredi getirisi ve düşen mevduat maliyetiyle marjda toparlanma bekliyoruz.
– Üçüncü kategori krediler 17,9 milyar TL seviyesinde yatay seyrederken, kredi karşılıklarından 1,7 milyar TL daha özgür bırakılmasıyla net kredi riski ikinci çeyrekte de negatif kalmaya devam etti. Bunun sonucunda ikinci kategori kredilerin karşılık oranı 9 puan düşerek %33,4 oldu. Üçüncü kategori kredilerin karşılık oranı ise hafif artışla %83,2 oldu.
– Banka net komite gelirlerinde evvelki çeyreğe nazaran %40 ve birinci altı ayda evvelki yıla nazaran %120 artış sağladı. Halkbank’ın faaliyet masrafları iseönceki çeyrekteki 7 milyar TL’lik sarsıntı bağışı nedeniyle 2Ç23’te %36 azaldı. Faaliyet sarfiyatları (bağış hariç) birinci altı ayda evvelki yıla nazaran %163 arttı.
Yorum ve teklif: Halkbank’ın marjında yılın ikinci yarısında toparlanma bekliyoruz. Bununla birlikte birinci altı ayda eksi olan net karşılık maliyetinin ikinci yarıda artmasını bekleriz. 2Ç23 sonuçlarının akabinde Halkbank’ta net kâr varsayımlarımızı 2023 için %10 artışla 14,8 milyar TL’ye çıkardık. 2024 varsayımımızı 16,1milyar TL olarak devam ettiriyoruz. Paydaki 12 aylık fiyat gayemizi ise %3 artışla 12,20 TL’ye yükselttik. Pay amaç fiyatının altında süreç gördüğünden yatırım notumuzu ‘Endeksin Altında Getiri’ olarak bir basamak aşağı güncelliyoruz.
Yasal Uyarı
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri ortasında imzalanacak yatırım danışmanlığı mukavelesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların ferdî görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Ak Yatırım
