Küresel mali piyasalarda karamsar hava her geçen gün daha da ağırlaşıyor. ABD pay senetlerinde artan oynaklık, inançlı liman arayışını da tetiklerken, yatırımcıların saklanacakları inançlı liman sayısı da süratle azalıyor. Wall Street’in yatırımcı tedirginliğinin en yakından takip edilen Volatilite Endeksi (VIX) nam-ı öbür endişe endeksi, ABD borsalarının göstergesi pozisyonunda S&P500 endeksinin yılın en yüksek düzeyine ulaştığı temmuz sonuna nazaran %8 düşüş göstermesi akabinde bu sabah yaklaşık 7 ayın en yüksek düzeyine dayandı.
Yatırımcıların fırtınayı atlatmasına yardımcı olabilecek inançlı limanların yetersiz kalabileceğini de son günlerde deneyim etmeye başladık. Şöyle ki, Japon Yen’i, dolar karşısında yaklaşık bir yılın en düşük düzeyinde süreç görürken, ABD devlet tahvilleri, 2007 yılından bu yana en yüksek düzeyde süreç görüyor. Hatırlatma yapmak gerekirse, tahvil getirilerin artması, ‘birilerinin’ tahvil sattığını ve fiyatının da düştüğü manasına geliyor. İnançlı liman varlıklarına talep artarken, altının ons fiyatı haftasonu riskini almak istemeyen yatırımcıların adeta atağı ile 2,000 dolar düzeyine kadar dayanırken, İsrail ile Hamas ortasındaki çatışmanın patlak vermesinden bu yana ons altın yaklaşık %8 yükseldi.
Piyasaların amiral gemisi olan ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde yükselişin FED’in işini bir ölçü ikâme etmesi dışında kimseye pek de yarar sağlamadığını söyleyebiliriz. ABD’de 30 yıllık mortgage faizi %8 düzeyine yaklaşırken, bu sefer de haftanın son iş günü İngiltere’de 30 yıllık mortgage faizi %8 düzeyine gelerek son 25 yılın tepesini test etti. ABD Hazine tahvillerinde beklenen oynaklığı ölçen MOVE endeksi, dört ayın en yüksek düzeyine yakın duruyor. Tahvil faizlerinde yaşanan amansız yükseliş bir noktada merkez bankalarının da dikkatinden kaçmayacağını peşinen not edelim!
Türk mali piyasaları ise haftayı olumsuz bir tablo ile tamamladı. Türk mali piyasalarının hayat belirtisi gösteren yegane piyasası olan ve 8 milyonu aşkın rekor yatırımcının sığındığı Borsa İstanbul haftanın son iş gününü %3,3 düşüşle tamamlarken, haftanın genelinde ise %9’a yakın geriledi. Son 2 haftada düşüşün ~ %11,50 olduğunu da not etmiş olalım. Jeopolitik riskler düşüşü tek başına özetlemede yetersiz kalırken, halka arzların para çıkışına neden olması ve yabancı yatırımcının eksikliğinde daha da aşağı düzeylerin görülebileceğini düşünüyoruz. Teknik mânâda, geçen hafta ön plana çıkardığımız birinci düzey olan 7,565 puan düzeyinin de altında haftalık kapanış gerçekleşmesi sonrası bir sonraki maksat düzey 6,950 puan olabilir.
USDTRY kuru ise kamu denetiminde ve sakin bir halde yükselişini her geçen gün devam ettirirken, tahvil faizlerinin getirisi %30 bileşik düzeyine dayandı. Yabancı indinde 5 yıl vadeli risk göstergesi olan CDS risk primi 425 düzeyine yükselirken, bu hafta gözler TCMB’nin olağan Para Siyaseti Şurası (PPK) kararında olacak.
Bu sefer 500 baz puan yerine 250 baz puan artırım etrafında piyasa ortalama beklentinin şekillendiğini not edelim. Daha kolay bir halde, sene sonuna kadar kalan 3 olağan toplantıda faizinin toplam olarak 750 baz puan artarak %37,50 düzeyine geleceğini düşünüyoruz. Cuma günü açıklanan piyasa iştirakçileri anketinin ekim ayı sonuçlarına nazaran, yıl sonu USDTRY kuru beklentisi 30,14’ten 30,05’e gerilerken, anketin 12 ay sonrası beklentisi 37,26’dan 38,64’e yükseldi. Bizim sene sonu varsayımımız 29,50 – 30 aralığında yer alıyor.
USDTRY kurunun 28,00 düzeyinin etrafında salınması ve altının ons fiyatının son 5 ayın tepesini test etmesi sonrasında Türk insanın bir numaralı yatırım enstrümanı olan gram altın haftayı 1,800 TL hududuna yakın tamamlarken, öteki bir inançlı liman olan petrolün varil fiyatı da haftayı 92 dolar düzeyinden tamamladı. Brent petrolde, üstte kıymetli bir teknik düzey olan 96,50 dolar düzeyine dikkat edeceğiz.
Direnişin parası Bitcoin’in de sessiz ve sedasız bir halde 28,800 dolar düzeyindeki direncini aşarak 31 bin dolar düzeyine geldi. Orta bir direnç olarak üstte 31,850 dolar düzeyinin de geçilmesi durumunda, üst taraflı isteğin açık bir halde artacağını not edebiliriz. Bültenimizin başlığına tekrar göz atıp altın ve Bitcoin’in altını tekrar kalınca çizelim!
İran, baş düşmanı İsrail’e kamuoyu önünde acı verici bir ültimatom verdi: İran dışişleri bakanı uyardı: Gazze’ye yönelik saldırınızı durdurun, yoksa harekete geçmek zorunda kalacağız. Cumhur İttifakı Ortağı MHP Önderi Bahçeli’nin de birebir minvalde ihtarda bulunduğunun altını çizelim. İhtarlar havada uçuşurken, İsrail-Filistin savaşı da tüm acımasızlığı ile sürüyor; can kaybı da her geçen gün daha da artıyor. Gazze’de yakıt, yiyecek ve su badiresi başlarken, İsrail, Gazze’ye kara harekatına hazırlanıyor. İsrail Başbakanı Netanyahu, artan çatışmayı kıymetlendirmek üzere üst seviye generalleri ve savaş kabinesini toplantıya çağırırken, İsrail pazartesi günü erken saatlerde Gazze’yi hava hücumlarıyla bombaladı ve uçakları bir gecede güney Lübnan’ı vurdu. Hizbullah üzerinden Lübnan’la da çatışma içerisine girildiğinin altını çizmek isteriz.
Arjantin’de çöken iktisat, paranın manasını yitirmesi, kağıt üzerinde 3 hanelerde dolaşan enflasyon, sistem dışına kaçış derken hafta sonu düzenlenen seçimlerde şimdi resmî olmayan sonuçlara nazaran sürpriz bir sonuç ortaya çıktı: Mevcut sol tandanslı koalisyonun İktisat Bakanı Massa %36 ile birinci sırada yer alırken, çılgın fikirleri bulunan populist Milei ise %30 ile ikinci sırada yer aldı. Seçimlerin sonuçlanması için bir adayın %45 oy alması ve/veya %40 alıp en yakın rakibinin 10 puan önünde yer alması gerekiyor. Bu sonuçlara nazaran seçim ikinci tipe (19 Kasım) kaldı. Seçimleri bütün dünyanın yakından takip ediyor olmasının ardında iktisat profesörü olan populist Milei’nin vaatleri yatıyor. Hatırlanacağı üzere, Merkez bankasını kapatacağını ve ABD Doları’nı resmî para ünitesi yapacağını, büyük hapishaneler yaparak, silah denetimlerini gevşeteceğini söylemişti.
Bu hafta bilanço açıklayacak olan, Microsoft, Alphabet (Google), Amazon ve Meta Platforms (Facebook) üzere devasa şirketlerin performansı piyasaların yılın geri kalanı günlerini olağan kaidelerde nasıl geçireceğine ışık tutmasını beklerdik. Lâkin jeopolitik belirsizlikler, artan tahvil getirileri ve pay senetlerinde daha fazla kayıp riski yatırımcıların yeni belirsizliklerle karşı karşıya olduğu manasına gelirken, global mali piyasalar açık bir biçimde artan riskleri fiyatlıyor. Cuma günü 2,000 dolara dayanan altının ons fiyatı bu sabah 1,975 dolar düzeyinden süreç görüyor. Teknik mânâda, 3 sefer test edilen 2,072 doların aşılması sonrasında altın apayrı bir ‘dünyaya’ gidebilir (bakınız grafik). Bitcoin ise kış uykusundan uyanmak üzere olduğunun altını çizelim. Makro cephede ise hafta genelinde ABD’de açıklanacak büyüme verisi ile FED’in favori enflasyon göstergesi PCE, Avrupa Merkez Bankası’nın faiz kararını değerle takip edeceğiz.
S&P500 ve VIX
Volatilite Endeksi (VIX) nam-ı başka kaygı endeksi, ABD borsalarının göstergesi pozisyonunda S&P500 endeksinin yılın en yüksek düzeyine ulaştığı temmuz sonuna nazaran %8 düşüş göstermesi akabinde bu sabah yaklaşık 7 ayın en yüksek düzeyine dayandı.
XAUUSD
Üç kez test edilen 2,072 dolar düzeyindeki teknik bölgenin aşılması durumunda altının öbür dünyalara gideceğini düşünüyoruz. Teknik bir bakış açısıyla, birinci etapta 1,987 dolar üzerinde haftalık bir kapanış beklememiz gerektiğini not edelim.
BTCUSD
Teknik bir bakış açısıyla Bitcoin’de 32bin dolar düzeyinin üzerinde yükseliş isteğinin ivme kazanacağını ve 48 bin dolar düzeyinin amaç alanına gireceğini düşünüyoruz.
Emre Değirmencioğlu, Küme Müdürü, Hazine Bölümü
Kıbrıs İktisat Bankası Günlük Bültenden alıntıdır